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垄断才是王道 | 致需要为活下去担心的「京东物流」们

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垄断才是王道 | 致需要为活下去担心的「京东物流」们

更新:2019年06月19日点击:1584

据传,4月15日,刘强东发表内部讲话《致全体配送兄弟们的一封信》称,京东物流2018年全年亏损超过23个亿,这已经是第十二个年头亏损了。这么亏下去,京东物流融来的钱只够亏两年的。京东物流在为如何活下去而担心。这种状况并不让关注知识产权和投资的本咨询师感觉意外。


京东物流的行业和业务属性就决定其与暴利无缘,最好的情形是维持微薄利润。但是,这并不妨碍资本以之为道具来圈钱并产生暴富效应。但这种暴富只会落实到少数圈内人员身上,产生的基础是割韭菜和击鼓传花式的博傻,是要还的,会在潮退时产生裸泳景观。


这是几年来一直在进行的现象级运动,京东只是代表之一。包括普通人在内的圈外普通投资者,大多是韭菜。


本文希望解决的第一个问题便是普通投资者如何从根本上避免成为韭菜。


本文面向的普通投资者主要指以家庭理财为代表的期望获得风险较低的财产性收入的普通人。


本文希望解决的第二个问题是普通投资者从哪里去找暴利。


垄断会产生暴利。其中最有关注价值的是源于司法行政规制而产生的垄断和源于知识产权而产生的垄断。

 

1.不当韭菜

 

京东物流不会有暴利,背后的根本原因其实只一句话:缺少护城河,即,对于产品讲求实用性的行业,在竞争较为充分的环境之下,不会持续产生暴利。


京东物流是典型。物流行业,用户非常讲求实际,则对价格非常敏感。玩家想要具有的价格优势就须依靠成本优势。


如果没有成本优势还要维持价格优势,就要靠补贴和亏损。这些年大家都在这么玩,以占领市场、挤压对手。京东物流也不能免俗。但是很清楚,补贴和亏损不能长期维持。最终还要依靠成本优势。


形成成本优势的最主要支撑因素来自:规模经营、管理水平、技术水平。从广义加以考虑,已经将经验等因素包含在内。


在充分竞争的市场环境下,上述因素都只能给领先者带来很薄的成本优势。站在普通投资人的角度,领先手机很薄的成本优势难以相对于竞争对手带来有实际意义的暴利。


一旦领先手机可以获得较高暴利,必然会吸引雄厚资本杀入来分享利润。无论规模经营、管理水平还是技术水平,在竞争者有足够资金支持的情形下,只可能在短期内让领先者维持较大优势。一段时间之后,必然导致成本优势下降、行业利润摊薄。这是市场调节的基本原理。


没错,短期内能有暴利机会。但普通投资人极难把握这种机会。这块利益是由更具有优势的专业投资人乃至圈内投资人把控的。他们还常以之设局引诱普通投资人入场,然后割他们的韭菜以大幅扩大自己的收益。


京东如是,快递物流行业当然如是,外卖送餐、网约车、共享经济,无论共享单车还是共享充电宝,亦复如是。


这些风口上的产业,本身就不可能具有较高的利润率,其中有一些几乎没有赢利可能。但它们大多已经在资本割韭菜的节奏上将资产价格炒得虚高,不知已经预支了多久的未来。


京东物流在它们当中,还算是最有实力和价值之一的,当它也像万科那样讨论活下去的问题时,其他表面光鲜者的真实境况会是如何呢?


如果没有真正赌徒的心态和承受能力,普通投资人还是不要蹚这混水了。

 

2.寻找暴利


准确而言,不能说是暴利,只是相对风险小些更丰厚一些的收益。


很简单,和上一节相反,需要:有护城河,即,垄断而缺少竞争的领域,尤其是不看重产品实用性的行业。


如欲形成有商业价值的垄断暴利,已经不能单靠资本了,因为它没有那么稀缺。最有价值的垄断来源大体有两种:司法行政规制,知识产权。前者不必多言。本咨询师仅以知识产权为重点

知识产权本质上是合法的垄断性权利,自然是暴利的温床,当然须以适宜的环境为基础。


知识产权可再简化地分为两类:技术性的和品牌性的。


把握技术性的垄断利益相对较难,亦不建议普通投资者轻易涉足。识别高价值的垄断技术即使对专业人士也常常具有很高的挑战性,不确定性和风险太大。所以,如果没有真正的专业能力,也没有真正赌徒的心态和承受能力,亦不建议普通投资人参与。


品牌性的垄断利益最易于把握,不确定性最小。尤其对于“不看重产品实用性的行业”,更使品牌性的垄断利益疯狂放大。最典型的就是奢侈品。茅台即是典型中的典型,中国的股王不是随便成就的。


本咨询师力图阐明的,其实就是巴菲特老所说的:不懂不做,没有暴利不做;暴利源于垄断。


剩下的就更单纯了:排除其他重大风险,避免在波峰进入。


如此,当京东物流都在讲活下去的问题时,还要冒当韭菜的风险去蹚哪家混水呢?垄断才是王道。